基本结论、价值评估与投资建议
        2010  年国内服装零售将平稳复苏
        虽然受金融危机冲击，但是  2009  年中国服装零售市场依然保持两位数的增长，未来持续复苏过程中；
        中长期看，中国宏观经济形势稳定向好，人均可支配收入不断提高，居民衣着类消费支出不断增长，城市化进程加速等，将是中国品牌服装零售长期保持较快增长的有力保障。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司以皮衣起家，是定位于高端的一家品牌服装企业，未来重点发展男女装品牌零售，业绩增长更多依赖于国内服装市场整体的发展：
        公司采用商场销售，经销商销售与自营店销售三种模式拓展零售终端渠道。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止到2009  年末，拥有253  家店铺，其中22  家自营店；
        皮衣市场平稳，而男女装经营更依赖于公司品牌建设水平。经过十几年的经营，公司09  年主营收入刚超过3  亿元，应收账款偏高，而我们认为资金对于品牌服装发展是重要的，但最重要的是管理层的经营水平，参考以往经营业绩，我们预计公司继续保持平稳发展势头，自营店的建设而出现业绩大幅增长的可能性不大；