扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 债券研究

研究报告:中投证券-债券市场2010年下半年投资展望:“有形之手”脉动市场-100607

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-06-07 16:24:41
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 何欣,申俊华,王纯
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 721 KB 分享者: hua****uod 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

投资要点:
        “有形之手”脉动市场——始于4  月中旬严厉的地产调控政策会在短期内对总需求产生一定抑制作用,解决之道是政府利用其他需求扩张政策进行微调,以保证总需求能较快完成结构转换,不过由于时点难以确认,经济的短期政策风险犹存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但我们对经济增长中期趋势仍乐观。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        市场震荡加剧——由于股市避险资金和商业银行交易账户的参与,债券市场震荡加剧,在变动方向上,我们不排除市场情绪推动市场估值向极端低位的水平靠拢。
        基准利率仍有可能调整,但时间推迟,幅度降低——为消除通胀预期并挽留储蓄存款,同时减轻对实体经济的冲击,预计存款利率上调幅度大于贷款利率的不对称加息可能是主要方式。
        警惕随时而至的估值修复,利率策略不折腾——基于银行资金成本将上行的判断,我们预计回购利率仍将保持在较高水平。收益率曲线长端的估值区间在〔3.2,3.6〕%之间震荡,跌破此区间需有更为糟糕的通缩情况发生方为合理,但我们认为可能性不大。基于股市和债市的估值修复可能随时展开,债市风险较高,建议投资人下半年继续维持略低于基准久期的核心仓位,组合久期建议置于3,利率策略不折腾。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com