事项：
        我们近期调研了东阿阿胶，与公司高管进行了交流，主要观点如下：
        公司将聚焦阿胶主业，做大阿胶品类，围绕阿胶主业拓展；预期也将利用华润的资源打造保健品产业平台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】渠道梳理、控制营销等成效显著，10  年将迎来收获年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司不断完善驴产品的产业链，推动农户养驴，并进而通过控制驴皮资源来谋求定价能力，阿胶的价值回归呈加速态势。公司正从文化营销向营销文化转变，并通过建立养颜养生馆，从健康产品转型健康方案的供应商，单店多数实现了盈利，该新模式值得关注。
        公司目前营销战略层次清晰：阿胶块定位于中高端市场，通过控量来保价-提价；阿胶浆全面普及；保健品09  年首次扭亏为盈，未来销售占比有望较快速提升。我们预计10-12  年EPS  分别为0.85、1.09  和1.38  元，同比增长42%、28%和26%，维持“推荐”评级，一年期目标价38-44  元（11PE35-40x）。