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研究报告:联合证券-每周基金视野:短期盘整概率加大,但绩优个股热情不减-060705

股票名称: 股票代码: 分享时间:2006-7-6 9:54:59
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 冶小梅
研报出处: 联合证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 108
研报大小: 323 KB 分享者: 亨少 我要报错
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【研究报告内容摘要】

市场展望:从逻辑来推理,在目前这个估值还算合理的市场,老的参与者还不敢轻易退出,新的参与者又源源不断进来的情况下,资金推动型的行情仍将持续了。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】所以A股市场已经进入长期增长预期和过剩流动性双因素支持的阶段,市场的长期上涨将继续维持,短期波动则由管理层释放股票供应量的节奏来调节。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当然短期需引起重视的还有,三季度投资数据可能会有所反应,尤其是房地产投资新开工项目可能在政策混乱中下滑较大,对整个链条形成打击;短期整体估值体系已不低,中报如无太多惊喜,市场热情恐难持续;紧缩政策预期仍在,对某些板块形成制约;需谨慎中行引领指数冲高回落后的压力;目前机构投资者持仓比例较高,“小非”流通股将开始流通;市场经过大幅上涨,累积了一定涨幅,技术上需要调整,综合起来看,目前各方面的因素表明股市可能已经结束前期的单边上升趋势,下阶段出现盘整的概率较大。
    投资建议:后市稳健型的机会仍在于消费品行业的个股中,而大量带有不确定性的投资机会则在于未来众多有整体上市和资产注入计划的公司。估值合理、未来预期明确的则当属银行。在“消费+服务”行业中,维持对商业零售、食品饮料、旅游酒店、医药等传统消费类行业品牌龙头公司的战略性配置,同时关注数字电视、3G、金融、软件服务。虽然消费和服务受获利盘回吐的打压最近走势较弱,短期调整不影响该板块长期价值。继续增加有自主创新能力的装备制造业的配置。继续维持对黄金、锌、石油等资源性品种的配置。滨海新区、新能源、并购与大股东溢价、所得税的并轨也是机构关注的重点。然而新能源基本面的实质盈利提升可能要经历相当长的时间,但估值同样透支了未来的实质增长;中石化不得不尽快对上海石化等子公司实行私有化,在下跌途中私有化及时实施的确定性更大。海富通基金认为,中行在A 股市场除了市值规模上的优势之外,其战略意义和投资价值并不明显,业务发展亦缺乏想象空间。7月份多关注行业发展前景向好,有核心竞争力,中报业绩较好超出预期的优势公司,天治基金建议关注如电力二次设备行业的G平高、G许继,装备制造行业中的G沈机、G山推、G柳工、G三一等。
    上周回顾:近期海外股市和有色金属价格波动在减小,同时国内央行需要更多时间去观察前期调控政策的实际效果,近期不会有新的宏观调控措施出台,上周市场强于机构的普遍预期反映投资者心态较为稳定。但当前也没理由指望大盘迅速走强,新股的密集发行、主流板块需要调整以休养生息、后期宏观紧缩性政策的预期等因素均构成对大盘的制约作用。大盘也不存在深幅小调的可能,近期多只股票型基金发行并将逐步进入建仓期,这将对大盘构成有力的支持。  

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