欧洲危机的影响有限或已计入股价
　　继我们周期型行业研究团队2010年5月24日发表的报告“SharingEurope’spain”之后，我们更深入地探讨了欧洲危机对亚洲运输企业的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在本篇报告中，我们进行了以下三方面分析：(1)基于企业价值/船队价值的市场估值所隐含的欧洲业务收入潜在下滑程度；(2)我们每股盈利和目标价格的敏感性分析；(3)对航运供应的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基于我们当前的分析，我们认为欧洲危机的风险看起来基本上已计入股价。
　　1.市场计入了多大程度的影响？
　　根据当前1.32倍和1.16倍的企业价值/船队价值，市场似乎预计欧洲业务对航空企业和航运企业收入的贡献将分别下滑9.5%和38.8%。我们的分析显示市场已经计入了对中国和欧洲业务的担忧。
　　2.对每股盈利和目标价格的影响有限
　　据我们估算，欧洲业务收入若下滑20个百分点，航空企业和航运企业净利润率将分别下滑0.9和1.6个百分点。