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新湖中宝研究报告:安信证券-新湖中宝-600208-布局好,地价低,毛利率趋增-100530

股票名称: 新湖中宝 股票代码: 600208分享时间:2010-06-01 17:22:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐胜利,柳世庆
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 增持-A
研报大小: 307 KB 分享者: sat****ew 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        项目储备的三分之一分布在一线城市,多个项目毛利率高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们判断多个项目毛利率超过50%;部分超过60%,如上海新湖明珠城、杭州香格里拉、新湖果岭、杭州武林门项目等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        项目储备的三分之二分布在二、三、四线城市,不断升值。且多为规模中等或较大的地块,适合滚动开发,随着土地升值和项目发展,盈利能力不断提高。
        销售均价和毛利率呈上升趋势。09年房地产结算毛利率为47.3%,结算均价为6600余元/平米,而  2010年计划结算均价为8000余元/平米,计  划销售均价为9700余元/平米。
        始终避免高价拿地。多数项目系2006年以前拿地。2009年以一级开发方式增加储备,以保持土地低成本。
        2010年计划新开工面积较09年大幅增长。2010年计划新开工面积168万平米,竣工面积121万平米,较09年实际完成数分别增长102万平米和67万平米。公司未来两年利润释放有望持续。
        销售策略顺势而为,促销方式灵活多样。如09年初上海新湖明珠城曾采用独特的促销手法“买房子送工作”。
        

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