策略：未来3个月A股市场有望完成筑底后进入回升阶段，尽管筑底过程的完成还需要时间，需要等待一些调控效果的显现以及一些政策细则的明确。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们建议在回调中逐步增加仓位（配置估值偏低的大股票和拥有竞争壁垒的小股票）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维持去年年会提出的下半年将震荡上行的判断。    
          国内经济：中国经济从3月份已经开始减速，未来2-3个季度会继续减速；我们对CPI的判断是1-3季度上行，4季度企稳；政策方面我们认为现在是落实已经出台的宏观调控政策，观察出台效果的观察期，而非直接进入政策放松期。    
          世界经济：1-2个月内市场对于债务问题的情绪还将持续波动，关键变量是政策的清晰化和执行力度；就全球范围的经济增长和金融稳定的趋势性判断而言，我们认为关键在于美国的情况，美国的经济现状我们总结为：实体经济增长势头持续，情绪尚未受到冲击。    
          行业比较：我们认为市场风格会在5月份消费品与部分新兴行业补跌后回归到重新走强到状态。中药、零售、旅游、纺织服装、食品饮料消费相关行业、与新兴行业相关的电子信息、软件、新材料、出版传媒、节能减排等行业继续存在结构性超额收益机会。    
          金融工程：从市值资金比看，估计当前的市值资金比在5附近，资金已经不是制约市场上涨的主要因素；从估值看，调整的利润利息比为1.57的水平，股票估值已经比较低；从风险溢价角度看，我们预测未来风险溢价上升已较为有限。