07 年上半年净利润同比增长71%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】长江电力公告07 年上半年净利润同比增长71%至22.5 亿人民币，基本与我们预期相符。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）销售收入同比增长11.6%，毛利同比增长6%，而毛利率小幅下滑3.5 个百分点。得益于公司投资收入，其净利率提高54%。发电量同比增长11%。07 年上半年发电量同比增长11%至172 亿千瓦时。在公司旗下电站中，葛洲坝电站发电量同比下降3.11%至62.3 亿千瓦时，而三峡电站发电量同比增长21.26%至109.7 亿千瓦时。所有发电量数据均符合我们的预期。由于水位提高，三峡电站发电效率有所上升。出售建设银行股份。4 月，公司以16 亿人民币向益嘉投资有限公司出售了其在中国建设银行(0939.HK/港币4.96, 同步大市)持有的4亿股H 股。目前公司扔持有建行12 亿股股份，此项出售将为公司
带来11 亿人民币的07 年投资收益。收购两台三峡机组。长江电力向母公司三峡总公司收购两台三峡机组。交易作价104.4 亿人民币，资产交割日为07 年5 月31 日。收购完成后，公司权益装机容量将提升1,400 兆瓦，增幅20%。估值。我们认为，长江电力仍是一个很好的长期投资对象，公司最困难的时期已经过去。考虑到水电清洁能源的特质以及公司通过连续收购实现可持续发展，特别是预期会有更多的资产注入甚至整体上市，我们将公司目标价格由15.00 人民币上调至18.00 人民币。维持对该股优于大市评级。