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八一钢铁研究报告:东兴证券-八一钢铁-600581-调研快报:新疆快速发展的直接受益者-100517

股票名称: 八一钢铁 股票代码: 600581分享时间:2010-05-18 08:05:43
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙继青
研报出处: 东兴证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 332 KB 分享者: sup****718 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
 5.13日,我们调研了八一钢铁,与董秘陈海涛进行了深入交流,并参观了公司的中厚板生产线,具体调研信息如下:
问题1:公司的主要特色及优势在哪? 
公司有5大优势,1)地域优势,新疆地域广阔,市场相对独立,疆内最大钢铁企业,市场占有率70%;2)间接享有集团公司资源优势,公司虽然没有铁矿石,但集团公司拥有矿山,自给率37%,铁水关联定价采取成本加成方式,间接享有成本优势;3)营销网络、公司在西北和西南地区有完善的营销网络,公司加入宝钢集团之后,可以享用宝钢的营销网络,对销售板材有利;4)技术优势,主要得益于宝钢的支持,风电和石油石化用钢将成为公司未来的产品开发重点;5)政策优势,国家对新疆的大力支持,公司将直接收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】问题2:公司怎么样获得铁水关联交易及生产成本的优势? 
关联交易较大,由于铁水生产在集团公司,公司采购关联交易占比83%,销售关联交易26%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从目前来看,由于采取成本加成方式定价,通过关联交易公司间接享受到了集团公司的资源优势,09年全国铁水生产成本为2070元/吨,而公司09年铁水关联交易成本为1930元/吨,一季度为2100元/吨,目前仍然执行这个价格,而目前新疆地区铁水价格为3000元/吨,从这方面来看,公司享受到了公司的资源优势。集团自有资源:集团公司拥有4个铁矿山,年产原矿600万吨,生产铁精粉300万吨,09年铁矿石自给率为37%,但由于矿石品位比较低,铁精粉品位为56%左右。从哈萨克斯坦进口300万吨左右,企业新疆周边地区采购。公司自有矿山到厂价格为360元/吨(不含税),低于周边地区采购成本,1季度铁精粉采购成本为560元/吨,二季度采购成本为860元/吨,铁矿石成本大幅上涨。

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