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爱施德研究报告:天相投顾-爱施德-002416-扩张能力强的手机及数码产品销售商-100514

股票名称: 爱施德 股票代码: 002416分享时间:2010-05-14 14:21:02
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜生叶
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 312 KB 分享者: cfa****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司此次发行A股5000万股,发行后总股本为49,330万股,发行价45元,对应的发行市盈率水平为49.45倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        手机分销领域中扩张速度快。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司是国内前三大手机分销商之一,盈利能力强,增长速度快。2007-2009公司在手机分销市场中的份额逐年提升,分别为7.4%、9.8%、13.9%。近三年公司增值分销、关键客户综合服务与数码电子产品连锁零售销售收入呈快速上升趋势,2009年增值分销、关键客户综合服务、数码电子产品连锁零售销售收入较2007年相比增幅分别为87.43%、128.27%、270.14%。
        募集项目达产后公司盈利能力大幅提升。募集资金用于4个项目:补充营运资金项目、数码电子产品零售终端扩建项目、产品营运平台扩建项目及信息系统综合管理平台扩建项目。项目如期达产后,未来五年上述项目预计平均每年新增销售收入986,710万元、利润23,479万元。
        3G市场的快速增长及数码零售的扩张将带来未来快速增长。
        在我国手机普及率不断提升以及3G业务不断扩大带来的新的消费需求下,公司作为全国三大手机分销商之一的企业,可实现高于行业平均水平的增长,预计2010年手机销售收入同比可增长30%左右。另外,公司是苹果公司在国内第一大的分销商,在苹果产品在国内快速增长的背景下,公司增加专营店数量,并增加其他数码产品的代理,预计2010该业务收入可达70%。而公司优于同行业的营销能力和渠道控制能力,使公司快速扩张成为可能。

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