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研究报告:中投证券-中短期票据信用分析周报-100513

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-05-14 08:23:33
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 何欣,覃圣尧
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 295 KB 分享者: jes****110 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
          本周中短期票据发行额为  368  亿元,下周已公布发行计划为433  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】资信状况方面,有6  支票据主体评级为AAA,级别最高的有10铁道CP03、10  中油股MTN2、10  长电CP02、10  鞍钢MTN1  等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        对于10  经开总公司MTN1,虽然该公司主体评级为AA+,但我们认为公司整体财务实力较弱,给予评分2+。
          10  百联CP01  发行人在零售行业中规模较大,多个门店地处黄金地段,收入增长稳定。虽然资产流动性较低,存在一定的短期债务压力,但公司现金流较好,债务保障程度较高,评分为3。
          10  甬交投CP01  发行人收入主要来自公路通行费、工程结算等,公司盈利能力偏弱,主要依靠投资收益及财政补贴弥补营业利润亏损。
        由于经营活动现金流水平较低,公司主要依赖外部融资满足大规模的项目建设支出,评分为3-。

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