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常发股份研究报告:国都证券-常发股份-002413-空调冰箱两器行业的龙头企业-100511

股票名称: 常发股份 股票代码: 002413分享时间:2010-05-12 13:38:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李元
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 208 KB 分享者: Cin****115 我要报错
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【研究报告内容摘要】

询价结论:
        根据我们的盈利预测,公司2010-2012  年业绩按发行后股本计算为0.60、0.81、1.07  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们给予公司2010  年每股收益30-34  倍PE  为询价依据,建议网下询价区间为18.04-20.44  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        主要依据:
        1、公司是国内最大的从事冰箱、空调用蒸发器和冷凝器的生产厂家,生产的蒸发器和冷凝器的国内市场占有率连续三年国内市场占有率排名第一。蒸发器、冷凝器具有2000  万套以上的年生产能力,国内市场占有率50%以上,公司90%以上的销售面向国内外一流的冰箱、空调生产厂家,如三星、海尔、美的、BSH(西门子)、开利、伊莱克斯、LG、海信、松下、三洋等。
        2、行业得到国家产业政策的大力支持。近年来,由于电力等能源供应紧张,国家大力倡导节能型和环保型产品。2005  年3  月1  日,由国家发展和改革委员会和国家质量技术监督局共同发布的《能源效率标识管理办法》规定在国内销售的家用冰箱、空调(定速型,非变频)实行能效标识制度,该类产品的能效比不得低于2.6。冰箱和空调的能效比取决于蒸发器和冷凝器的换热效率,其可再生利用率也与蒸发器和冷凝器有很大关系。能效比的提高和可再生利用率指标的实行后,冰箱和空调厂商对两器提出了更高的性能要求。这也使得行业中规模较小、产品质量差和研发能力弱的企业被淘汰,从而为一些规模大、技术优势强的企业提供了更好的发展空间。
        

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