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中海油服研究报告:申银万国-中海油服-601808-公开增发公告点评:利在长远,建议增持-100511

股票名称: 中海油服 股票代码: 601808分享时间:2010-05-11 11:59:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 俞春梅,郑治国
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 186 KB 分享者: gav****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:公司董事会决议公告拟公开增发不超过5  亿股,募集资金额不超过70  亿元人民币,用于建造油田服务工作船、200  英尺自升式钻井船、深水三用工作船、十二缆物探船、深水工程勘察船5  个项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:
        油服的融资在市场预期之中,此次公司最终采用了公开增发的方式,主要是考虑到如果A、H  配股会涉及到两地价差问题,而如果非公开增发,70  亿左右的总融资额,对单个投资者资金需求至少要达到7  亿,资金要求比较高,同时对投资者来说还有一年的锁定风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)采用公开增发方式,以市场化的方式来定价,对公司和投资者都相对比较有利。此次董事会决议后,还需要报6  月28  日的临时股东大会审议通过,并报证监会审议。
        增发可缓解公司债务压力。08  年并购CDE  后,公司的资产负债率从此前的25%左右大幅上升至65%左右,尽管09  年下半年公司成功地进行了债务置换和重组,负债率水平下降了3  个点,综合债务成本仅为3.7%,同时公司10年的资金安排也已完成,但考虑到未来宏观环境通胀走高,加息是个趋势,高额负债带来的财务负担始终是个压力,增发可降低公司负债至合理水平。
        

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