公司研究
        申银万国上调家润多至"买入"评级  
        投资要点：
        湖南最大的百货零售商，品牌优势显著：家润多拥有七家百货门店，经营面积18.04万平方米，门店数量远超当地主要竞争者，拥有包括"友谊"、"阿波罗"、"家润多"、"春天百货"等多个著名品牌，覆盖了从高档奢侈品到大众消费的几乎所有消费群体，09年公司在长沙市场份额为38.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司资产质量优良，RNAV值达28.9元：公司自有物业门店均位于长沙核心商圈，未来随着outlets的开业以及老店经营面积的拓展，自有物业面积将接近40万平方米，重估价值近70亿元，折每股25.1元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司还持有长沙商业银行8700万股，折每股价值3.8元，合计每股RNAV为28.9元。
        有望成为A股零售首家连锁奥特莱斯零售商：公司相继投入了湖南奥特莱斯和天津奥特莱斯两个项目，面积均在10万平米，分别与2010年和2012年开业。以拓展主题购物公园为切入点，实施低成本、低风险的稳健扩张模式。作为一种崭新的零售业态，奥特莱斯的开拓将有利于完善公司零售业态布局，成为公司2011年后新的盈利增长点，估计收入超过6亿，净利润2000万以上。