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保利地产研究报告:国信证券-保利地产-600048-4月销售数据:扩张步伐依然激进,销售增速初露疲态-100511

股票名称: 保利地产 股票代码: 600048分享时间:2010-05-11 10:26:10
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 方焱,区瑞明
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 272 KB 分享者: ada****20 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事项:
        公司昨日披露年4月销售数据:实现签约面积49.7  万平方米,实现签约金额40.9  亿元,  1-4  月实现签约面积151.3万平方米,实现签约金额122  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另据媒体报道,5  月7  日上海举行新政后首场土地出让会,公司以总价25.8  亿元拿了两块地。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
评论:
    销售受到了政策调控影响,但增速仍领跑行业,未来增速或将持续放缓
        ①4月份公司签约面积和签约金额仅分别同比增长2.7%和1.5%,单月销售增速大幅低于前几个月的水平,1-4  月累计签约面积和签约金额分别同比增长21%和16%,增速也同样大幅前几个月的水平  ,显示09  年12  月政策拐点出现后,已对公司的销售产生了负面影响;
        ②万科、中海1-4  月销售面积分别同比下滑11.5%、12%,金地1-3  月销售面积同比下滑48.6%,公司1-4  月累计签约面积仍能达到21%的同比增长,彰显了领跑行业的龙头风范。
        ③由于“4.15”后的新政更为严厉,对公司未来销售业绩造成的杀伤力会更大,再加上去年楼市逐季火爆也导致今年销售业绩同比基数不断抬升,因此这种销售增速放缓的局面在今年剩下的8  个月中仍将延续,甚至不排除在四季度会出现负增长。

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