沪深300  指数在2010  年4  月份下跌了8.32%，市场波动幅度较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要是受到对房地产的紧缩政策影响，而房地产产业链较长，相关产业较多，周期性产业都受到较大冲击。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于创业板估值水平偏高，使得市场结构性风险较大。同时货币政策在宏观经济偏热的情况下开始逐步偏紧，实体经济对资金的需求又较为旺盛，IPO  规模持续较大，这对市场的资金供给造成较大的压力。
        考虑到房地产的政策短期内难以改变，周期性产业短期内也难以有较好的表现，4  月份成长基金减仓了房地产等周期性公司，同时还降低了涨幅较大的一些品种，因此仓位有较大幅度的下降。成长基金组合构建思路是：在受到宏观调控影响较小的行业中寻找估值相对合理的品种，加大自下而上的选股力度。