电价上调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据发改委下发的通知，华电国际宣布了电价调整情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从今年6月30日起，公司旗下电厂平均电价上调了11元人民币/兆瓦时。我们认为这基本与市场预期相符。
    大幅得益于电价上调。考虑到其相对较低的净利率8%，我们预计电价每上调1%将带动盈利上升12%。但是值得注意的是，利用率每下降1%，净利润将下降约10%。华电国际盈利对电价及利用率的敏感性较高。
    A股评级下调。我们对06年盈利的预测并不过度乐观，因为我们认为华电国际的利用小时数将呈现下降趋势，而财务成本也将上升。而全年煤价的下降可能也不会太大。H股07年市盈率为10倍，我们认为估值仍然颇具吸引力，对H股维持优于大市评级。我们将目标价格设定为2.60港币，相当于12倍07年市盈率。对于A股，由于股价已经高于我们的目标价格3.2人民币，目前07年市盈率为16倍，我们将评级下调至落后大市。