投资要点：
          我们认为不宜孤立看待近期创业板的走势，第一，股指快速下挫是全部A股乃至全球股市近期的特征，在这样的市场环境下，创业板自然不能独善其身。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】第二，在创业板共涨共跌的特性没有彻底改变之前，板块整体上涨所积累的风险就是整体估值的回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第三，支持高估值的物质基础是业绩的高成长，当高成长的预期发生改变后，估值与成长性之间的平衡就会打破，寻求新的均衡点，这是造成创业板波动的内在原因。在一季报披露后，市场对创业板“包装上市”的猜测和对业绩高成长的质疑从未停止，近期股价其实也部分反映了这些信息。
          展望后市，我们认为影响创业板走势的一个因素，是整个A股市场运行格局的演变方向。在经济复苏后甚至是显示出过热迹象后，调结构以及流动性收紧等因素，使得股市难以出现长期的趋势性上涨或下跌，箱体震荡将是未来相当长时期内股市运行的格局，目前，股指已经处于箱体的下轨区域，指数下跌的空间已经不大，由此来看，主板市场继续下跌进而拖累创业板的可能性在减小。
          接下来市场风格将如何演变，是另外一个影响创业板走势的因素。从流动性和本轮经济周期中强势行业交替的角度看，我们认为市场风格难以发生彻底的切换。但是近期大盘股在估值处于低位时发生了大幅下跌，从反弹的角度来看，不排除率先出现阶段性强势的行情。那么，创业板能否改变弱势还有待观察。