1.  A  股与全球黑色一周      本周A  股出现了较大幅度的调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受到内部调控和外部希腊主权债务危机的影响，房地产继续领跌市场。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止周五，上证指数和沪深300  张幅分别为-6.3%和-7.5%。    2.  内忧外患的悲观中要看到乐观的闪光点      希腊主权债务危机主要是通过三种渠道影响A  股市场：（1）从心理层面，主要是海外市场的暴跌会引发市场的恐慌，尤其是美股道指周四暴跌千点。（2）从基本面，对A  股市场施加影响的是大宗商品价格的影响，影响了能源股和有色股，对采掘类的能源股影响较大，而对避险的黄金类股票是正面的。（3）希腊主权债务危机的爆发使得市场又开始重新对经济增长的前景变得悲观，我们认为经济增速将放缓，但是否是硬着陆目前还不能得到证据支撑。    对于扩容的压力的担心，今年始终困扰着A  股：（1）管理层对经济的乐观预计，  使得整个市场的扩容压力非常的大。（2）农业银行和光大银行的上市，以及国际板的启动，使得今年的扩容压力非常大，这些都是如同A  股的帽子，市场的上涨空间受到制约，这也是我们认为今年是震荡市的判断因素之一。    但是在悲观的预期中要看到对乐观的闪光点。正是对希腊主权债务危机的影响，  使得对出口和未来经济增速的担心，那么随后的政策紧缩力度将会有所放缓，当然这还取决于房地产调控的预期。    在看到扩容压力较大的同时，银行还有5-10%的空间就将创出2008  年的估值新低，这对于新股的发行非常不利，这样继续打压的空间有限，也不排除相应的维稳措施出台。同时中小板没有看到新股首日破发的现象，但是次日破发的股票在增多，这说明市场正在以理性的方式对待。    3.  右侧继续悲观，但是左侧闪现乐观      在这种悲观的预期下，我们认为市场还将维持震荡走势，对于谨慎的投资者来说，  依然建议投资者等待入场机会，对于仓位较高的投资者控制好仓位。对于悲观的预期中我们看到乐观的因素，中长期的投资者来说，可以适当进行一些如银行类股票（一些大银行）进行左侧交易，但是调整时间可能会较长。依然看好机械（除工程机械外）、电子以及生物医药类的股票等。    4.  市场风险提示      需要提示投资者的是，关注本周发布的经济数据，尤其关注CPI  数据。防止一些强势股补跌，如一些类似于碧水源（最近调整幅度较大）类上市受到追捧的股票。