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商业行业研究报告:东方证券-商业行业:6月份月报强大的股东带给投资者超额收益-060703

行业名称: 商业行业 股票代码: 分享时间:2006-7-4 14:27:51
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张曼
研报出处: 东方证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 中性30
研报大小: 348 KB 分享者: yangspring 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    7、8 月份的投资主题是“潜在的资产注入”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建议投资者重点关注大股东实力强大、有较强资产注入意愿的公司(但研究员出于谨慎考虑,盈利预测未考虑该等因素)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)建议重点关注G 百联、G 重百、G 新世界、小商品城、G 银座和G 友谊。考虑行业盈利的增长性,我们认为后续即使大盘出现回调,行业股价下跌空间不大,建议投资者留意相关机会重点把握。
    在股权分置改革、再融资、股权激励的刺激下,再加上黄金周良好的销售指标背景,A 股商业类公司预计中报表现靓丽,建议重点关注新世界、大厦股份、小商品城、武汉中百、豫园商城和王府井。当然考虑新开门店以及季节因素百联、重百、南京中商、友谊的真实业绩也较好。
    按中报业绩来投资需注意,考虑到下半年新开门店增加以及装修费用的打入等因素,三四季度部分公司的业绩会稍逊预期,如王府井、大厦股份、武汉中百、豫园商城。当然,对长期投资者,上述因素反而构成买入良机。
    下半年有定向增发可能的是G 中百、G 豫园。年底或明年的是G 新世界、G 重百、小商品城、G 银座。G 中百、G 新世界、G 百联、G 银座、G 友谊、南京中商很有可能进行股权激励,小商品城和G 合百大有可能进行股权激励。
    南京中商的业绩承诺可能带来短期的交易性机会。考虑到小商品城基本面良好,不论股改成败与否,一旦下跌都是介入良机。
    王府井股改后可能有后续收购整合动作。

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