投资要点：
        公司主营业务为晶硅片切割刃料的生产和销售，是我国最早和规模最大的晶硅片切割刃料生产企业之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要产品晶硅片切割刃料2008  年销量超过2  万吨，约占市场容量的27.31%，市场占有率位居国内晶硅片切割刃料生产企业首位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        晶硅片切割刃料主要应用于太阳能晶硅片切割生产，晶硅片切割刃料制造行业是光伏产业链及半导体产业链中的细分行业。碳化硅切割刃料制造行业的上游行业为碳化硅冶炼行业，下游行业为太阳能电池晶硅片、半导体晶圆片、压电晶体、宝石切割等行业，目前使用量最大的是太阳能电池晶硅片和半导体晶圆片的线切割领域。
        行业整体受益于太阳能光伏行业政策推动。世界各国陆续颁布推动太阳能光伏行业发展的相关政策，市场需求不断扩大，快速发展的市场对光伏产业产生了强力拉动作用。我国政府也对光伏产业给予了高度重视，国务院及有关部门先后颁布了一系列政策。同时，相对于晶体硅太阳能电池行业和半导体行业的迅速发展，晶硅片切割刃料发展滞后，发展空间广阔。而国内光伏发电并网应用进程的加快也将进一步推动行业的发展。
        公司相对于行业同类企业的竞争优势体现：客户资源优势；规模经济优势；技术优势；原材料采购优势。
        公司此次拟向社会公开发行3500  万股，募集资金将主要用于三大项目：1、年产25000  吨太阳能晶硅片切割专用刃料扩产项目；2、晶硅片切割废沙浆回收再利用项目；3、年产8000  吨半导体晶圆片切割用碳化硅专用刃料项目；4、研发中心项目；5、其他与主营业务相关的营运资金项目。
        公司2010  年、2011  年每股收益约为1.09  元、1.54  元。根据比较，我们认为给予公司10  年35-40  倍左右的市盈率相对合理，大体上可以得出公司二级市场上的合理估值大概为38.15  元  –  43.60  元。