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有色行业研究报告:光大证券-有色行业周报:加息预期缓解,价格重拾升势-060703

行业名称: 有色行业 股票代码: 分享时间:2006-7-4 12:11:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 衡昆,江宇昆
研报出处: 光大证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 43
研报大小: 301 KB 分享者: 18601757537 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    加息预期缓解,价格重拾升势:美联储如期在6 月29 日将联邦基准利率上调至5.25%,。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在其声明中,美联储重申了“经济增长正在放缓”的观点,并表示近来核心通胀数据“升高”,高水平的开工率和能源价格“有可能继续构成通胀压力”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但去掉了曾出现在5 月份会后声明中的一句话,即“也许有必要进一步收紧货币政策”。这向市场传达了一个信号:即在通货膨胀问题上,美联储希望表现得比人们先前想象的更为温和。这缓解了人对未来加息的预期,并带动全球股市和有色金属价格的上涨。短短两天里,LME 六种有色金属价格指数上涨6.1%。其中,锌和铜价格分别上涨9.1%和5.9%。黄金价格也表现强劲,两天里上涨了6.2%。市场重新回到关注行业基本面以及对价格的影响。
    现货氧化铝价格下跌加速:5 月底以来,持续高企的氧化铝价格终于开始下滑,并且从6 月下旬以来跌幅加速。目前,港口进口氧化铝价格已从5 月份的6,300 元/吨下降到5,200 元/吨,明显低于中铝公司5,650 元/吨的价格。预计中铝将不得不很快调低其价格。另外,根据有色金属工业协会的统计,今年前五个月,国内全部氧化铝产量为486.1 万吨,同比增幅高达49.7%。而同期电解铝产量仅增长15.4%。
    我们认为,随着氧化铝产量的大幅增加,2006 年全球氧化铝市场将会出现供需过剩,氧化铝价格将会持续回落。我们看好国内电解铝行业的持续复苏。
    国内钨精矿产量增速有所放缓:根据有色金属工业协会的统计,2006年1~5 月中国钨精矿产量(65%WO3 折合量)为33,133 吨,比去年同期增长17.4%。这低于1~4 月份18.7%的增长率。4 月份以来,为打击钨精矿的非法开采,国家重点对湖南、江铜和广西等地进行了检查,关闭了一些非法开采的矿点,对未取得安全生产许可证的钨矿山停产整顿。目前,这些措施已开始收到效果,并稳定了钨精矿价格。
    近期,国内钨精矿价格已有所回升,并重新回到100,000 元/吨的较高水平。

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