等待政策明朗
申银万国证券研究所  蔡国华    2007/07/19
盘中特征：
    周四沪深股市小幅调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪市收盘3912.94点，下跌0.44％；深市报收12790.94点,下跌0.39％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交量969亿元，比上一交易日有所下降。申万行业风格指数中，食品饮料、有色金属、商业贸易、电子元器件以及亏损、小盘股指数涨幅居前。金融股经过连续上涨，短期出现技术性回档，业绩增长超预期应支持其中期向好。两市个股涨多跌少，超跌股出现较强的反弹。
后市研判：
    短线股指仍将在3900点一线振荡，等待宏调措施的明朗。
    周四上午，市场期待已久的我国6月份CPI指数和上半年宏观经济数据正式公布。6月份CPI指数同比增长4.4％；上半年CPI同比增长3.2％，GDP同比增加11.5％，固定资产投资增幅为25.9％。虽然有关数据并未超出市场的预期，但反映经济已出现过热的特征，管理层进行新一轮紧缩的预期得到强化。
    两市成交量进一步萎缩，表明投资者的观望气氛依然浓重。大家正在等待宏调措施的明朗。待政策明朗后，再根据政策的取向决定下一步操作的思路和策略。
    短线股指仍处于均线系统的夹持之中，上有阻力，下有支持。虽有金融股、房地产股的走强，但成交量放不出来，难以形成大的向上攻击力；向下，则投资者普遍惜售，抛盘不多，做空动力也不强。上下两难时，外力的作用就较为关键。所以，宏调措施的力度是决定后市股市走向的重要因素。
    明日又是周末，由于政策未明朗，估计周末效应又会产生作用。到时市场必然会传言四起，所以股市在3900点附近会出现振荡，振荡力度很可能比周四强。
操作策略：
    控制好仓位，不急于出手。