3月，WTI  原油均价81.25  美元/桶，PVC  东南亚CFR  价格1050  元/吨，相比2009  年底930  元/吨的价格，上涨13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  月份国内电石法PVC  均价在7200元/吨，比1-2  月均价回调100  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，在国际原油价格和国际PVC价格节节攀升的大背景下，国内电石法PVC  价格有望在4  月份逐步回升。
        2月房地产新开工面积1.49  亿平方米，同比增长37.98%。国内PVC  下游需求滞后于地产新开工8-10  个月，从目前地产新开工面积持续高位，我们判断2010  年国内PVC  下游需求将持续向好。
        2009  年国内PVC  表观消费量总计1071  万吨，同比增长16.5%。我们预计2010  年国内PVC  表观消费量将达到1200  万吨。1  季度是PVC  的消费淡季，1月、2  月表观消费量分别为99.72  万吨、91.99  万吨，同比增速41.03%、4.02%。
        我们认为，随着2  季度旺季的来临，国内PVC  的月均消费量至少超过100  万吨。
        1月、2  月国内PVC  产量分别为88.8  万吨、83.7  万吨，同比增长54.7%、25.68%。以国内PVC  月均消费量100  万吨计算，2  季度PVC  月均产量很可能再创新高，突破90  万吨。随着天气转暖，电石供应量逐步提高，国内电石法PVC也将逐渐替代进口EDC、VCM  的需求，电石法PVC  的上市公司将充分受益。
        在目前国际油价节节攀升的刺激下，国内电石法PVC  行业将迎来“量价齐升”的行业性机会。我们维持对PVC  行业的增持评级。英力特、中泰化学2010年EPS  分别为1.07  元、0.62  元，国内电石法PVC  上涨100  元/吨，EPS  分别增加0.1  元、0.08  元。