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粤传媒研究报告:金元证券-粤传媒-002181-09年报点评:整体上市才能做大做强-100412

股票名称: 粤传媒 股票代码: 002181分享时间:2010-04-12 14:47:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邱虹天
研报出处: 金元证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 1,401 KB 分享者: wad****gal 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告期内,由于控股子公司公明景业申请破产,不再纳入本期合并报表范围,因此公司出现收入下滑和巨额亏损。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司全年实现营业收入3.15  亿元,比去年同期下降31.96%,营业利润-8,779.78  万元;归属于公司普通股股东的净利润-9,335.88  万元;扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润203.54  万元,比去年同期下降92.53%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,受市场需求低迷影响,公司印刷业务、广告代理业务等收入和利润同比均有所下降。
        市场对公司资产注入的预期是当前股价的主要支撑。即使不考虑09  年的非经常性亏损,公司盈利也只有203.54  万,EPS  还不到1  分钱,而目前13  元的股价,体现了市场以下的强烈预期,即广州日报集团可能的资产注入甚至以上市公司为平台的整体上市。
        分业务来看,由于公明景业的申请破产和市场竞争环境加剧,公司最大的业务—印刷业务全年收入2.58  亿,同比下降33%,毛利率也从15%下降到12%左右。同时,受广告新媒体冲击及整体经济环境影响,广告代理业务收入3,003  万元,同比下降了16.3%。书报刊销售和旅店服务业务则都下降了将近30%。
        

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