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研究报告:天相投顾-2010年4月基金市场月度报告-100409

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-04-12 08:31:53
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 闻群,王天玥,张琳琳
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 509 KB 分享者: 64****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        偏股型基金:“内需为主,周期为辅”
        结合当前的市场情况,在4月份的配置中,我们建议投资者从两个角度把握市场机会:以重点投资商业、食品、旅游、基础设施、能源等内需行业型基金为基础配置;同时考虑到当前经济面临着周期型行业的景气复苏,因此辅以重点投资钢铁、有色、化工、机械和港口航运等周期型行业的基金作为交易性配置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在基金风格选择方面,大小盘股的收益剪刀差不断拉大使得大盘风格的基金在当前市场中更具估值优势,但在市场风格未转换前,选股能力出众的中小盘风格基金仍为短期内的收益领跑者,投资者可重点关注。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        债券型基金:重配信用债的债基仍为关注焦点
        宽松货币政策的逐步退出在中长期内制约债券市场的表现;另一方面,国内对贷款规模的严厉控制,可能造成机构投资者对债券有配置需求,从而对债市构成一定支撑。因此,我们认为在当前的市场环境中,投资债市的机遇与风险并存。在具体的债券型基金类型选择上,我们建议投资者以投资配置了较多银行间金融债、央行票据的债券型基金为主,并同时关注配置了较多信用产品的债券型基金。
        封闭式基金:传统封基折价继续走低,创新封基显现折价优势
        传统封闭式基金的折价率在4月继续下降,折价率的下降与封闭式基金的持有人结构变化有关。根据基金公布的年报数据来看,截至09年底,26只传统封闭式基金的持有人中机构投资者的比例达到54.7%,相比于08年底提高了近10%,机构投资者比例的提高一方面与09年股市大幅上涨有关,同时也与融资融券和股指期货推出有关。因此,机构投资者的超额需求以及冲击成本使得封基价格涨幅高于净值涨幅。相比于传统封闭式基金,两只创新型封基建信优势和大成优选仍具较高的到期年化收益率,投资者可保持关注。虽然封闭式基金提供的安全边际越来越低,但相比于其他品种仍具备一定优势,建议投资者综合到期年化收益率和投资获益能力挑选封闭式基金品种。
        货币市场基金投资建议:关注高偏离度、高收益的基金
        综合考虑货币基金平均利率水平、历史收益及稳定性、基金规模等因素,对于一些高偏离度、阶段收益率相对较高的品种也可适当关注。

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