豫园商城09  年业绩基本符合市场预期：本期公司实现营业收入82.56  亿元，同比增长5.1%；营业利润5.52  亿元,增长57.29%；实现净利润4.81  亿元，同比增长46.54%，扣除非经常性损益后的净利润4.58  亿元,增长92.62%；每股收益0.603  元，每股净资产4.99  元，本年分配方案为10  送5  转3  派0.8  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          盈利表现的原因之一来源于投资收益大幅增长：本期由于新增加了10.91%的招金股权，加上国际市场黄金价格显著上升、招金公司加大对黄金储量的勘探，导致豫园对招金矿业的投资收益达到了1.93  亿元（大幅超过我们预期），比去年同期的8150  万元净增加了一倍多，占公司净利润的40.15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）09  年随着证券市场逐步回暖，公司参股的德邦证券投资收益为5800  万（低于我们预期），占豫园净利润的比例为12.07%。另外本期金融资产的投资损失约2700  万。
          盈利表现的原因之二来自于公司财务费用的显著下降：09  年公司期间费用为8.04  亿元，比08  年下降了近1000  万，其中销售费用2.67  亿元，仅增加了890万，增长3.45%；管理费用1.57  亿元，增加约2900  万，增长8.44%；财务费用因为发行公司债等融资方式大幅下降，为1.57  亿元，比去年降低了4900万元，下降了23.84%；所得税6400  万，下降了1.45%。
          盈利表现的原因之三来自于主营黄金零售、童涵春医药和餐饮食品的稳健增长：09  年公司老庙和亚一等黄金零售实现净利润1.77  亿元，增长10%，占公司净利润36%；餐饮食品受乔家栅调整经营影响完成净利2400  万，下降22%；童涵春医药实现盈利1200  万，基本持平；工艺品销售受悦宾楼装修影响利润约1500  万；另外房地产减亏约2000  万，我们判断豫园参股30%的武汉东湖的房产项目将成为公司未来几年的重要盈利增长点。