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研究报告:国信证券-转债日报:弱股性转债跌幅更高,促转债整体跑输正股-100408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-04-08 11:56:47
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周琦
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 444 KB 分享者: liy****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ●  4月7日10只转债成交1.68亿元,较前一交易日0.75亿元上升125.27%,  新钢、厦工、龙盛、博汇转债成交较为活跃,新钢和厦工转债日成交3000  万元以上;相应转债正股共计成交17.98  亿元,较前一交易日上升9.21%.  
        ●  延续前日颓势,沪深两市分别下跌0.33%和0.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】转债表现逊于正股,  跌幅更高,10  转债9跌1涨,国信转债指数下跌0.76%,相应正股指数指数下跌0.47%,其中,唯一收红的安泰转债,涨幅0.67%,,正股上涨2.97%;西洋转债跌幅最大,下跌2.47%,而正股跌幅3.08%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        ●  10  只转债平均转股溢价率为21.86%,溢价继续下降,主要因平衡型转债的溢价下降。强股性西洋转债溢价为正,为0.49%;平衡型转债中厦工和安泰转债股性最强,溢价均为9%,而平衡转债中股性最弱的为王府转债,溢价为25%左右;债型唐钢转债继续下跌,YTM  在1.2%左右。
        ●  昨日多只转债表现不及正股,如新钢、博汇、王府、澄星和锡业,导致转债市场整体跑输正股。观察这几只转债,具备共同特性,即为平衡型转债,但溢价较高股性较弱。这些转债在正股上涨时参与正股的上涨比例较低使得转债涨幅远低于正股,而在正股下跌时市场的悲观情绪促使投资者加速抛售使得转债下跌更甚正股,这种特性在波动的市场中尤为明显,建议投资者选择债性或股性特征明显的转债进行投资。    

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