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研究报告:国信证券-转债日报:厦工转债涨幅不敌正股,估值有所下降-100407

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-04-07 10:04:26
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 周琦
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 417 KB 分享者: 953****16 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          ●  4  月6  日10  只转债成交0.75  亿元,较节前1.43  亿元下降47.39%,其中龙盛转债停牌,但下降的主要原因是前期较活跃唐钢、新钢转债成交有所回落,昨日新钢、厦工、唐钢和澄星转债日成交超过千万,其余转债成交不足500  万元;相应转债正股共计成交16.46  亿元,较节前也萎缩18.56%.  
          ●  清明后首日,A  股市场高开低走尾盘回升,采掘、农林抢眼,地产潜伏,  截至收盘,沪市微涨0.02%,深市下跌0.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  转债6  涨3  跌,龙盛停牌,国信转债指数上涨0.20%,相应正股指数指数上涨0.14%,其中,  强股性西洋转债涨幅最大,上涨1.72%,正股涨幅1.40%;博汇转债跌幅最大,下跌0.46%,而正股跌幅1.26%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
            ●  10  只转债平均转股溢价率为22.25%,溢价仍继续下降。强股性西洋转债溢价保持负水平;平衡型转债中厦工转债溢价下降明显,股性最强,  目前为7.59%,其余平衡转债溢价无明显变化;债型唐钢转债连续5  个交易日微跌,YTM  在1.2%以上。  
            ●  厦工股份近期二级市场表现较好,转债随股上涨,但从走势看来,转债涨幅远落后正股,实际涨幅低于理论涨幅(根据期权部分隐含波动率计算得到),使得厦工转债近期估值有一定程度下降;另外与厦工同期发行的龙盛和西洋转债近期溢价下降至5%以下,呈现强股性,我们认为在正股的支撑下,厦工转债将成为下一只强股性转债,建议给予适当关注。    

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