基本结论、价值评估与投资建议
        亚太股份在国内汽车制动系统领域的领先地位和出色的盈利能力毋庸质疑，但是考虑到公司目前超过50  倍的09  年PE，我们关心的是：公司业绩的高增长速度能否持续？
        汽车制动系统是一个容量超过  300  亿元、且仍具备广阔增长潜力的市场；而行业格局的演变也为国内制动系统供应商带来机遇：专业分工的细化使越来越多的整车厂选择直接外购制动系统总成、国际产业转移和跨国公司的本土化采购策略使国内制动系统厂商有机会进入合资品牌的配套体系、而行业较低的集中度则为领先企业整合市场提供了可能；
        作为国内制动系统行业龙头，亚太股份拥有规模、生产工艺、研发能力、配套关系等多种优势，壁垒较高；公司“系统化、模块化”的产品战略和“轻资产、高弹性”的生产经营模式为其未来的成长性奠定了基础；除传统的制动器、制动泵、真空助力器等产品外，公司在  ABS、ESP、线控制动系统等新型电子化制动系统产品上也拥有一定的技术储备，这为公司长期发展带来想象空间；但是，考虑到公司在电子系统研发上同国际竞争对手相比起步较晚，我们认为新产品为公司业绩带来显著贡献仍需时日；