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赛马实业研究报告:中银国际-赛马实业-600449-区域景气度现不确定性-100401

股票名称: 赛马实业 股票代码: 600449分享时间:2010-04-01 16:02:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李攀
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 持有(下调)
研报大小: 347 KB 分享者: 乔**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        支撑评级的要点
        区域政策性投资项目将支持宁夏当地水泥需求保持高位,公司宁夏地区市场份额稳固。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司区外生产线建线选择了高潜力区域,扩张速度较快。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        预计  2010  年公司毛利率受到小幅挤压。
        评级面临的主要风险
        产能投放过快所带来的价格下行压力;煤炭成本的不利变动。
        估值
        基于  15  倍10  年市盈率,我们将目标价格由42.30  元小幅下调至38.10  元人民币,下调评级至持有。
        

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