转入3600～4000点箱体震荡
申银万国证券研究所  钱启敏    2007/06/06
盘中特征：
    周三沪深股市企稳整理,其中上证综指收盘报3776.32点,上涨0.24％,深成指收盘报12338.18点，上涨2.67％，两市共成交2767亿元，微减13亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】行业方面，采掘业、有色金属表现活跃，分别上涨6.04％和4.99％，金融服务成为唯一下跌行业，跌幅0.64％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股方面，共有大同煤业、山东黄金等58只个股涨停，ST板块仍在整体补跌过程当中。个股涨跌比约为2：1。
后市研判：
    在经过一轮疾风暴雨式的急跌调整后，沪深股市已经初步企稳，转入3600～4000点箱体震荡当中。就短线看，股指仍可温和反弹，目标位在3900～3950点，接近30日均线附近。
    首先应该看到，周初的持续暴跌同样具有非理性特征，当时技术上已经严重超跌，大量个股连续四个跌停为历史罕见。同时管理层也通过三大报社论明确释放出希望行情表现温和的信号，但在新投资者跟风杀跌的推动下，大盘表现极端，继续呈现多杀多的走势，所谓矫枉过正。从这个角度讲，3400点底部已经探明，这是未来3个月甚至更长时间的低点位置。
    其次从目前看，大盘在企稳后已经转入3600点～4000点的箱体震荡。一方面，行情复苏后人气开始回暖，个股也有超跌反弹冲动，但4000点上方仍有明显恐高，不论从基本面、政策面还是心理面，都不具备上升空间。另一方面，市场的平均成本已经提高到3600点以上，该点位以下基本上都是割肉盘，如果不是对未来牛市彻底看空，相信3600点以下的做空动力有限。从稳定投资者心态，理顺思路的角度看，未来行情将是箱体震荡、逐渐收敛的走势。
操作策略：
    箱体震荡的基本原则是高抛低吸，可以利用手中筹码进行滚动操作。同时在品种的选择上抓两头放中间，选择逆势强势股以及严重超跌的品种短线操作，中线可以关注券商股等成长性品种。