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研究报告：申银万国-2010年4月股市发展环境展望：市场以创新迎接世博-100331

股票名称：	股票代码：	分享时间：2010-03-31 16:06:30
研报栏目：投资策略	研报类型： (PDF)	研报作者：蒋健蓉
研报出处：申银万国	研报页数：	推荐评级：无
研报大小： 250 KB	分享者： slo****boy	我要报错

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【研究报告内容摘要】

主要内容：
我们重点关注的美国、欧洲和日本等发达国家的经济增长关键性指标说明2010年上半年经济增长仍然持续。美元在盘整近一月后最近的明显走强与欧洲内部解决债务问题的进展相关。我们维持中期看涨美元的逻辑，认为未来3-6个月里，美元指数在调整中继续走强将是大概率事件。
4月份国内最值得关注的还是信贷、物价和外贸这三个数据以及可能引起的政策变化。我们预计3月份信贷投放8000亿左右，仍然偏高；物价方面，受国际大宗商品价格上行和国内需求的推动，PPI将再次攀升到7%左右，而CPI涨幅因旱灾可能超出预期；出口增速受基数影响会明显回落，但依然恢复迅速。我们认为2季度内加息升值概率较大。
融资融券于3月31日正式启动，而股指期货也将于4月16日正式上市。
市场以创新的姿态迎接即将在上海召开的世博盛会。我们认为股指期货推出的市场影响将大于融资融券的市场影响。海外经验显示，股指期货推出前后短期内大盘股没有明显的超额收益；但从较长时期看，在股指期货推出半年内，大盘股表现比较好。

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