碳纤维性能优异但制备过程复杂，大丝束纤维制备技术有待突破
　　碳纤维是指一种含碳量超过90%的特种纤维，耐高温性能居所有化纤之首。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时由于其独特的高强高模优异性能，制备成复合材料之后，在军工、航天、交通、新能源、汽车轻量化以及体育用品等领域有着广泛的应用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）碳纤维的制备过程较为复杂，通常由丙烯腈聚合后得到原丝，再经过碳化之后得到碳纤维，纺织成碳纤维织物后与树脂进行复合，最终以复合材料的形式应用在各个场景。目前国内碳纤维以小丝束为主，但大丝束对降低成本和大规模应用有重要意义，相关制备技术仍有待突破。
　　国内外需求结构差异大，国内风电叶片对碳纤维需求快速增长
　　国内外碳纤维需求结构差异大，国内碳纤维进口依赖度在70%左右。2019年全球碳纤维需求量超过10万吨，销售金额为28.7亿美元，同比增速为11.6%，其中航空航天占比近50%，风电叶片占比12%。国内碳纤维需求3.78万吨，占全球34%，主要以进口为主。全球产能集中于美国（24.1%）、日本（18.8%）、及中国大陆地区（17.3%），国内碳纤维企业的产能利用率平均不足50%。
　　未来几年风电贡献有望继续贡献主要需求增速。2019年国内风电市场消耗碳纤维增速72.5%，叶片换新是成为新的驱动力；航空航天碳纤维领域处于起步阶段，2019年国内总需求占比3.7%，国产大飞机突破有望迎来需求高增速；新能源汽车轻量化要求以及电池箱更新换代拉动碳纤维需求；体育休闲领域国内应用全面，消费升级带来稳步增速。
　　他山之石——从国际龙头崛起之路看国内企业发展历程
　　国际龙头产业之路各有侧重，在小丝束范围里，日本碳纤维产业排名首位，掌握主要话语权，深度参与高精尖科技如航空航天领域研究，正在逐步开拓新能源汽车市场。而美国碳纤维产业在大丝束研发中取得突破性成果，凭借自身地理、技术以及应用优势，大量投入资本进行研发，建立极高的技术壁垒。
　　目前国内碳纤维行业仍处于初级阶段，竞争不充分，熟练掌握核心技术并能使起生产规模化的企业相对较少，产能利用率不足，碳化单线能力仅1000吨/年，远低于国际标准2700吨/年，缺少国际竞争优势。国内碳纤维企业相对集中，龙头公司拥有市场地位高，成本端优势大，客户粘性高的优势，当前国内碳纤维需求正迎来爆发拐点，龙头企业扩产计划正在实施中，未来产能有望持续释放。
　　风险提示
　　1、碳纤维行业新增产能不及预期；
　　2、企业研发进程不及预期；
　　3、需求受疫情影响增速不及预期。