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行业名称: 银行业 | 股票代码: | 分享时间:2020-06-02 09:26:15 |
研报栏目: 行业分析 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 郭其伟 |
研报出处: 民生证券 | 研报页数: 9 页 | 推荐评级: 推荐 |
研报大小: 417 KB | 分享者: wan****395 | 我要报错 |
中小微企业金融服务政策全面深化
6月1日人行联同多部委发布关于强化中小微企业金融服务的三份文件:《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
延长中小微企业贷款延期还本付息政策,扩大政策范围
这次文件明确了中小微企业贷款延期还本付息的政策截止日从今年的6月末推迟到2021年的3月末。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)意味着今年银行的资产质量并不会因为企业需要还本付息而出现较大的波动。中央从政策层面给予了银行以时间换空间,逐步消化信用风险的机会。这次文件将目标对象扩大到2020年底以前到期的普惠小微贷款和大型国际产业链企业(外贸企业)。打补丁后,政策基本能覆盖受疫情影响最多的两类贷款:对公批发零售业贷款和个人经营性贷款,大大减轻了银行的资产质量压力。
全国性银行发挥带头作用,加码普惠金融贷款
明确了“让利”主体为全国性银行。从普惠金融的量价两个方面对全国性银行提出了要求。在“量”方面,五家大型国有商业银行普惠型小微企业贷款增速高于40%。这个要求和政府工作报告基本相同。在“价”方面,全国性商业银行内部转移定价优惠力度要不低于50bp,将主要银行贷款利率与贷款市场报价利率的点差纳入宏观审慎评估考核。
创新政策工具,对地方银行给予政策利好
为提高信用贷款占比,人行创设普惠小微企业信用贷款支持计划。通过提供4000亿元再贷款资金,通过SPV与地方法人银行签订合同的方式,向地方法人银行提供实际发放普惠小微企业信用贷款本金的40%提供优惠资金,期限1年。这个政实际上给地方银行一个加杠杆的重要机会。两类型银行将具备较强的竞争优势。一是本身专注做小微贷款业务的银行。二是借道第三方助贷机构投放贷款的银行。
投资建议
三份文件是对中小银行的结构性利好。延期还本付息政策的截止日推后保证了银行信贷成本稳中可控。大行承担更多“让利”责任,有利于稀释小微贷款的信用风险。地方性银行享受结构性的宽信用政策刺激,量增价稳风险低,具备较大的投资机会。标的推荐具备业绩释放空间的常熟银行、平安银行、宁波银行、招商银行。
风险提示
部分银行资产质量扰动,息差收窄较快。
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