投资要点：
用电量快速增长，奠定良好开端。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-2月全社会用电量为6263.51亿千瓦时，同比增长25.95%，增速创下近年同期增速新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，工业用电量同比增长30.07%，增速比全国用电量增速高4.12个百分点，重工业用电量同比增长31.07%，增速比全国用电量增速高5.12个百分点，是用电量增长的主要动力。总体上，1-2月用电量快速增长反映了经济增长的良好态势，并且为2010年全年用电量奠定了良好开端，全年用电需求将值得期待。
发电量保持较快增长，但水火分化严重。1-2月，全国发电量同比增长22.1%，保持较快的增长速度。由于春节长假因素和基数影响，2月单月发电量增速比1月下降34.3个百分点，不过我们认为伴随春节因素逐渐退去，相比于2月，3月发电量增速将会逐渐回升。但是，分电源看，水火分化严重。1-2月，火电发电量同比增长26.8%，而水电发电量同比下降7.2%，降幅比2009年12月扩大3.6个百分点，并且2月水电发电量降幅比1月扩大12.2个百分点。我们对未来几个月水电发电量情况仍比较悲观，预计3月水火电发电量增速分化仍可能比较严重。
煤价回落，火电企业成本压力缓减。随着天气转暖和冬季用煤高峰逐渐过去，2月开始，煤价开始回落，并且回落幅度较大。秦皇岛大同优混（5800大卡/千克，含税平仓价）已经从2月初的840元/吨回落至到3月上旬的730元/吨，回落幅度达到13.1%。煤价回落，短期内将有利于缓减火电企业的成本压力。
关注行业蓝筹股和主题性投资机会。考虑到近期系统性风险比较大，从防御性角度考虑，我们认为行业有可能跑赢大盘。
同时，考虑到股指期货推出，一些基本面较好、具有估值优势的蓝筹股有可能出现一定的投资机会。此外，具有强烈重组预期的主题性投资机会将贯穿全年。我们建议投资者关注发电量回升较明显、具有估值优势并且入选融资融券标的的行业蓝筹国电电力（600795）。同时，也建议投资者关注资产重组预期强烈的黔源电力（002039）和内蒙华电（600863）