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研究报告:国信证券--北京细则出台,土地增值税清算正式启动--房地产开发-070524

行业名称: 股票代码: 分享时间:2007-05-24 16:47:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 方焱
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 190 KB 分享者: lu****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

评论:
  地方调控措施出台,符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们正如我们以前所判断的,从近期房价涨幅城市的统计排序来看,北京、深圳等城市的房价涨幅始终位于前列,因此,上述城市率先出台调控政策细则的可能性会更大些。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们曾在5 月份行业报告中提出“地方调控措施即将出台”,此次北京土地增值税细则的出台印证了我们的判断。
  该办法是对已有政策的细化和明确,具有较强的操作性。北京细则是在《中华人民共和国土地增值税暂行条例》、《中华人民共和国土地增值税暂行条例实施细则》和《国家税务总局关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》等规定的基础上,对北京市域内的房地产开发企业土地增值税清算进行的细化和明确。北京细则对土地增值税的整个清算流程及步骤进行了详细说明,并规定了不同类型住宅的允许扣除金额,使细则具有较强的可操作性。
  清算细则对各类房地产公司的影响不尽相同。《房地产开发企业土地增值税清算管理办法》明确了征税是以项目为单位进行清算,因此对每个公司的影响不尽相同。一方面要计算每个项目的增值率看是否需缴税以及适用哪级的税率,另一方面还要看税负较大的项目的结算时间。总体来看,对毛利率较高的项目或公司影响比较大,包括开发高档住宅的公司,以及以非市场化拿地为主、拿地成本较低的公司;对投资性房地产没有影响,对普通住宅和低毛利项目影响较小。
  有利于加快市场整合,行业集中度将继续提高。土地增值税执行清算,会在一定程度上打击开发商囤地或捂盘的行为,未来开发商将不再单纯追求项目的利润率水平,加快项目滚动和追求规模成长将成为共识。在这一过程中,行业龙头公司也将加快市场整合,行业集中度将继续提高。

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