报告要点：    
        动力煤价格呈现跌势、秦皇岛煤价继续下挫    本周，各地的动力煤价格呈现颓势，多数地区的动力煤价格均较前期出现了不同程度的下跌；    而各地的炼焦煤价格与上周相比，变化不大，保持着钢铁生产旺季到来前的平静；  各地的无烟煤价格则呈现出涨跌不一的态势；    秦皇岛港煤炭价格则继续着这一两个月来的跌势；    广州港煤炭价格则继续保持平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        库存继续上升、海运费大幅下降    秦皇岛港港口库存较上周相比，上升3.67%，库存上升到817.58万吨；山西省有效存煤与上周相比，也有所上升，升幅为5.46%，库存达1202.58万吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  煤炭海运费价格较上期大幅下降，截至3.3日，秦皇岛-上海海运费较上周下跌8.07%，秦皇岛-广州海运费则下降14.2%。  
        国际煤炭价格有所上升    本期国际煤炭价格较前期相比，出现小幅上涨，截至2月25日，澳大利亚BJ动力煤价格上升到94.40美元/吨，较上周上涨1.65美元；布伦特原油结算价与上期相比有小幅下降。  
        直供电厂库存变化不大、耗煤量略有上升    截至到3.3日，直供电厂库存变化不大，维持在3303.19万吨的水平；直供电厂存煤天数保持在16天的水平；直供电厂耗煤量略有上升，由上周的221.05万吨上升到235.13万吨。  
        估值分析及投资建议    上周煤炭股平均下跌2.13%，而沪深300指数则下跌0.67%，煤炭股近期的低迷也与近期秦皇岛煤价的下跌表现出了较强的正相关性。  经过前期的下跌，煤炭股估值较市场来讲已快趋于一个较合理的水平，而随着二三季度钢铁生产旺季即将到来，对炼焦煤需求增长的预期应会对炼焦煤上市公司的股价形成一定刺激。  因此，我们推荐具有相对安全边际的低估值公司和炼焦煤类上市公司，如兰花科创、平煤股份、冀中能源和开滦股份等。