一、概况——两次重组定型为珠宝业
        东方金钰前身为湖北多佳股份，1997  年上市，前后经历了2  次重组。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2001  年西安开元重组转型为教育产业；2004  年云南兴龙实业进行第二次重组，教育产业置换出去，转型为主营翡翠玉石、黄金、铂金、钻石的珠宝类上市公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前公司经营实体主要包括兴龙珠宝94%股权以及深圳市东方金钰珠宝实业有限公司74%股权（兴龙珠宝以翡翠原材料的采购和批发为主，深圳东方金钰以翡翠制成品的开发和销售为重点）。
        二、经营状况——掌握上游拓展下游
        公司以云南兴龙珠宝、深圳东方金钰两个子公司为平台，利用云南、深圳的地利优势、人才优势、信息优势开展业务，兴龙珠宝以翡翠原材料的采购和批发为主，深圳东方金钰以翡翠制成品的开发和销售为重点。2009  年前三季度公司主营收入8.14  亿元，净利润1210  万元，同比分别增长了25.10%和38.11%，每股收益0.03  元。第三季度收入4.5  亿元，远高于二季度，主要是传统黄金饰品和亚运会纪念品销售增加，也和公司开始在店铺中同时销售翡翠和黄金饰品等因素有关。
        1.继续掌握上游原料
        世界上有95%的翡翠产自于缅甸，但主要市场在中国。从数量上看，90%的翡翠原料被中国内地买家买走，80%的原材料在中国内地加工销售。公司董事长“赌石大王”赵兴龙从事珠宝行业和翡翠原石鉴定20  余年，利用个人资源或关系和缅甸政府建立了良好的关系，在翡翠原料采购上拥有优势；大股东云南兴龙实业正在云南腾冲（腾冲一直是翡翠原料的唯一集散地）建一个翡翠原材料市场，以后只要进入云南的翡翠原材料交易必须集中在这个市场进行交易，公司控制货源，看到原料自己买下来，不好的交易出去也可提取交易佣金，公司垄断了当地70%原料。
        近年来公司的翡翠原来储备丰厚，充分保障了未来的发展，同时原料的价值也是不断上升，也为公司业绩提升起到关键作用。从2009  年中期报表来看，存货合计6.95  亿元，其中库存珠宝-玉石（即翡翠原料石头）占比最大，有5.24  亿元（2008年以来保持在5  亿元以上），占存货的75.40%。
        2.努力拓展下游市场
        公司进入零售业务主要从直营开始，为加快国内市场拓展步伐，以从最大程度上获取下游更高的利润，2009  年10  月份珠宝展开始就推出全国加盟连锁业务，北京、河南郑州和大连以及山东泰安加盟店陆续开业，目前加盟店合计10  来家，部分加盟店还在洽谈，包括安徽6  家将会一次性开业。目前公司的直营+特许连锁+加盟=60-70  家。公司的加盟规划3  年之内全国达到360  家。保守估计加盟业务毛利率为25%。为了完成扩张规划，我们认为公司有可能启动再融资计划。