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健康元研究报告:东海证券-健康元-600380-主营业务盈利能力大幅增加,看好7-ACA前景-100309

股票名称: 健康元 股票代码: 600380分享时间:2010-03-09 11:58:17
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张飞,袁舰波
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 214 KB 分享者: zw****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        年报数据
        公司09  年实现营业收入36.83  亿元,同比增长25.35%;实现归属母公司所有者净利润4.86  亿元,同比增长1903%,实现归属母公司所有者扣除非经常性损益净利润3.80  亿元,同比增长65.9%;基本每股收益0.44元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】利润分配预案为10  股派2.5  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        年报点评
        公司09  年度收入和利润均实现了大幅增长,由于公司积极参与证券市场投资,因此其净利润也同中国股市仪器经历了大起大落,公司07、08、09  年净利润增长分别为:1623%、-104%、1903%,然而剔除掉非经常性损益的影响后的营业利润来计算,07-09  年的增长分别为420%、21%、66%。
        除了资本市场的牛熊市变化之外,公司的主业还包括:丽珠集团、海滨制药、太太药业、7-ACA,我们逐一进行分析:
        1、  09  年的牛市使得公司证券投资收益丰厚。公允价值变动+投资收益合计实现利润1.44  亿元,按照公司09  年度平均参与资金(08  年年报和09  年年报的数据)1.49  亿元来计算,可以说是超过了大部分机构的投资水平。
        2、  丽珠集团业绩大幅增长,为公司贡献净利润2.16亿元,贡献扣除非经常性损益净利润1.82  亿元。
        3、  海滨制药实现收入5.01  亿元,同比增长18%,实现净利润1.83亿元,而08  年实现营业利润1.15  亿元,无论是收入还是利润都实现了大幅增长。
        4、  OTC及保健品业务实现收入及净利润分别为3.05亿元、0.65亿元,收入较08  年分别下降18%,主要为保健品春节及假日销售的周期性影响。
        5、  7-ACA  价量齐升,实现销售660  吨,增长了112%,销售收入3.94亿元,净利润0.64  亿元。
        

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