1、一季报预告窗口期临近，如何影响市场？
　　虽然市场对大部分公司一季报较差有心理准备、同时近期一些大幅负增长的一季报披露后股价跌幅也有限，但毕竟还是负面拖累。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　另一方面，正增长的公司业绩披露后，相对于负增长的公司，股价表现上也的确有超额收益。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　Q1业绩仍然保持正增长的公司主要有两类：一是产业链上游的公司，需求减弱传导到上游有时滞，比如典型的消费电子。二是受益于疫情的公司，比如典型的游戏、计算机、医药和必选消费的部分公司。
　　2、政治局会议：保增长的底线明确了，但上限能有多高？悬而未决。
　　（1）就业和脱贫是保增长的底线，明确的手段是特别国债、专项债加码、赤字率提升。
　　（2）小康目标包含的内容非常非常广泛，实际GDP翻倍只是众多目标之一，目前来看完成难度较大。（假设Q1增速0%~-4%，那么后三季度累计增速要达到7%~8%）
　　（3）3月中旬MLF和LPR没有下调，引起市场一定程度担忧，但从本次央行Q1例会报告和政治局会议通稿来看，后续降准降息配合财政政策的可能性仍然较大。关注4月17、24日两次MLF到期和20日LPR调整时点。
　　（4）政治局通稿明确“要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施”，目前基建、地产、消费的刺激力度还悬而未决。
　　3、A股市场的节奏：Q2整体区间震荡，可持续的反弹需要国内政策和海外疫情不确定性的落地
　　维持市场底部的判断；但对反弹的空间相对谨慎，属于脉冲式超跌反弹，不大会是创新高的反转，二季度整体是震荡格局；方向上一方面关注外资回流下超跌高roe白马，另一方面二季度配置主线围绕逆周期政策发力的新老基建。
　　节奏上，重点关注4月中旬的时点：（1）深交所公司业绩预告披露完成，部分业绩压力的靴子落地；（2）MLF、LPR等利率调整时间点临近；（3）两会及一些悬而未决的政策逐步揭开面纱；（4）全球疫情和流动性危机是否能看到拐点。
　　风险提示：经济下行风险，政策不及预期风险等