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东凌粮油研究报告:天相投顾-东凌粮油-000893-新起点、新征程-100308

股票名称: 东凌粮油 股票代码: 000893分享时间:2010-03-08 10:36:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 冉伶俐
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持(首次)
研报大小: 290 KB 分享者: xin****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2009年年报显示,公司实现营业收入65.26  亿元,同比增长23.5%;营业利润2.22  亿元,同比增长41.5%;归属于母公司所有者的净利润5640  万元;每股收益0.25  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年度不进行利润分配。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        资产重组完成,主营变更带动收益变动。2009  年公司收入与净利润变动较大的原因主要系:(1)因资产重组,合并报表范围变化较大;(2)置出资产在2008  年有大额亏损。
        2009  年,公司实施了整体资产置换,主营业务由冰箱压缩机制造变更为植物油加工,基准日为2009  年9  月30  日。
        公司目前全资持有植之元公司100%股权,植之元公司2009全年收入、第四季度利润并入公司报表。
        植之元公司盈利能力较好。2009  年植之元公司共加工大豆150.06  万吨,较2008  年增长23.77%;共实现收入53.43万元,占公司营业收入的84%;共实现净利润2.03  亿元,其中,前三季度实现1.46  亿元。
        公司通过套保控制成本风险。公司原料主要为进口大豆,公司通过期货、期权等方式进行套期保值,有效控制成本风险。2009  年,公司套保产生利得约297  万元。
        公司将实施横纵向扩张,旨在向综合性粮油企业发展。公司已启动油脂精炼项目,该项目将于2010  年第三季度建成投产,达产后日加工能力约为1000  吨,年产一级大豆油24.35  万吨,这将使公司在大豆加工产业链上纵向延伸。
        公司也将择机启动南沙生产基地二期项目,扩大大豆加工能力。

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