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广百股份研究报告:天相投顾-广百股份-002187-加快扩张的区域龙头-100308

股票名称: 广百股份 股票代码: 002187分享时间:2010-03-08 10:35:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵宪栋
研报出处: 天相投顾 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 178 KB 分享者: a****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          2009  年年报显示,公司实现营业收入46.3  亿元,同比增长8.84%;归属母公司的净利润为1.66  亿元,同比增长2.05%;每股收益为0.98  元;其中,第4  季度营业收入为19.5  亿元,同比增长3.63%,归属母公司净利润为5225  万元,同比增长3.74%,业绩表现略低于之前预期;公司2009  年度的分配预案:每股派发现金红利0.36  元(含税)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
          毛利率和期间费用率情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司综合毛利率为20.74%,同比下降0.34个百分点,我们认为,这主要是与公司2009年新开门店较多以及打折促销所致;分业务来看,其他业务收入为1.34亿元,同比下降15%,是带动毛利率下降的直接原因;从单个季度来看,自2009年2季度以来,毛利率呈现逐季上升的态势;期间费用率为14.58%,同比下降0.47个百分点,其中销售费用率同比下降0.52个百分点,我们认为,这反映了公司良好的费用控制能力,在外延式扩张的情况下,实现期间费用率的下降,这是难能可贵的。

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