内容要点：  
        利好因素支撑，债市将继续上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周利率产品继续反弹行情，各期限收益率都有所下行，部分期限收益率已经回落到去年年中的水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合近期政策面和资金面因素，我们认为，债市仍会持续小牛市的行情，但涨幅可能有所减小。  两会带来暖意，通胀压力缓和。政府工作报告中提出了GDP增长8%，通胀水平3%的目标。今年经济增长的压力小于去年，政策会更多的向调结构惠民生方面倾斜。在货币信贷方面，报告明确提出新增信贷7.5万亿元，对信贷的严控形成"宽货币，紧信贷"的格局，对债市构成支撑。通胀方面，近期各方对通胀的预计都有所回落，我们认为2月份通胀达到一个小高点，直到年中才会可能冲高破三，央行上半年不会加息。  PMI继续回落，减轻经济过热担忧。2月份PMI指数为52.0%，连续第二个月回落，但仍连续12个月保持在50以上。从数据上来看，2月份PMI指数剔除春节因素以后仍有所下降，新订单指数和新出口订单指数也都有明显回落，反映出经济增长可能将达到一个阶段性高点，后续可能有小幅放缓的趋势。对经济过热担忧的进一步减轻，使得政策面上继续紧缩的必要性降低，流动性回收措施的力度也可能会减小，对债市构成利好。