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云海金属研究报告:山西证券-云海金属-002182-09年报点评:营业外收入贡献大,主营业务盈利能力将恢复-100303

股票名称: 云海金属 股票代码: 002182分享时间:2010-03-08 09:45:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 熊晓云
研报出处: 山西证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 234 KB 分享者: 372****47 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司2009年实现营业收入14.98亿元,同比下降34.62%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现营业利润-1085万元,同比下降134.85%;实现净利润506万元,同比下降87.83%;每股收益0.03元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)09年实现盈利源于4季度收到了政府补助款2332万元,使营业外收入同比上升81.73%,占利润总额的218%。
    􀁺镁合金产品量价齐跌、费用和减值损失大幅增加是亏损主因。09年受国外汽车行业萧条的影响,公司的出口量下降,镁合金销售均价也下降。此外,公司的募投与自筹项目均处于初步投产状态,初期费用较高;公司在4季度计提的坏账准备大幅增加,导致资产减值损失增加2910万元;公司增加了研发投入,研发费用比上年增长较大;闻喜、包头及虹美公司停产的停工损失增加。闻喜云海的镁合金生产线将改造生产中间合金,相关改造工程根据中间合金的市场情况适时实施;包头云海将根据硅铁的价格走势决定重启的日期。
􀁺    主营业务收入结构发生变化。国外收入比重下降,09年来自国外的销售收入大幅下降58%,占主营业务收入比重从以前的半壁江山降至30%的水平,公司将继续加大国内国际销售市场开发,进一步提高国内外市场占有率;镁合金收入比重下降,从以前的80%降至56%,铝合金销售收入则同比增长180%,占主营业务收入比重增至36%。

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