经济增长是否过热？在全球目光的焦点中，十一届全国人大三次会议于今日在北京拉开帷幕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在2009  年扩张的货币政策和财政刺激措施之后，人们关注更多的可能是2010  年政策会做出怎样的调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）温家宝总理在上周末表示，2010  年是有史以来经济环境最为复杂的一年，通胀风险加剧，目前判断经济危机已经过去还为时尚早。虽然1  月居民消费价格增长缓慢，甚至2  月份也会出现同样的情况，但是最近各地区劳动力的短缺说明了继2009  年庞大的信贷投放之后，成本推动的通胀已经悄然登场。有迹象表明，在过去两个月中政府很难控制贷款增长。我们认为目前中央政府更多担心的是经济的过热增长和通胀风险。
        人大会议后政策可能收紧。在此背景下，从2010  年伊始到现在，中国人民银行已经两次上调了存款类金融机构的法定准备金率；虽然人大会议不会制定详细的货币政策组合，但是我们预计未来更多的货币紧缩政策将出台。与此同时，政府显然会减少在基础设施投资方面的财政支出，因为在2009年12  月召开的中央经济工作会议上已经明确提出新的投资项目审批通过将大幅减少。根据4  万亿人民币刺激政策，2009年中央公共投资支出约为9,500  亿人民币，在2010  年将进一步增至1.3  万亿人民币。然而，考虑到政府对经济过热的担忧，我们预计实际用于投资的财政支出预算将远低于先前的计划，预计2010  年控制在1  万亿以内，财政政策将有所收紧。