事件:  
        兴业银行（601166）公布09年年报：期末总资产达1.33万亿，同比增长30.49%；贷款达7015.97亿，同比增长40.49%；存款达9008.84亿，同比增长42.45%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内，实现营业收入316.79亿，同比增长6.61%；拨备前利润177.35亿，同比增长2.01%；净利润132.82亿，同比增长16.66%；每股收益2.66元，每股净资产11.92元，总资产收益率为1.13%，净资产收益率为24.54%，利润分配预案为每10股派发现金股利5元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
点评:  
        规模快增与拨备少提推动净利润较快增长。09年公司实现净利润132.82亿，同比增长16.66%，从净利润增长的归因来看，主要是受生息资产规模快速扩张与拨备同比少提推动，二者分别贡献了29.77%和21.23%的利润增长，而息差的大幅下降造成了25.91%的利润下滑，另外收入下降导致的成本收入比被动上升、国债免税效应下降造成的有效税率上升也分别拖累了业绩4.60个百分点和6.08个百分点。  
        4季度单季公司净利润实现37.10亿，环比增长10.79%，由于4季度净息差环比回升，因此除了成本收入比上升和有效税率上升对业绩造成拖累外，其余盈利驱动因素对业绩均有正面贡献，4季度公司向福建省财政厅转让了兴业证券6.23％的股权，使得非息收入贡献了当季6.63%的业绩增长。