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重庆水务研究报告:海通证券-重庆水务-601158-重庆市供排水一体化龙头企业-100305

股票名称: 重庆水务 股票代码: 601158分享时间:2010-03-05 14:35:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 龙华
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 565 KB 分享者: ni****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          重庆市供排水一体化龙头企业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司是重庆市最大的供排水一体化企业,供排水业务在重庆市主城区的市场占有率分别达到66%、72%,公司成本控制能力出色,具有管网一体化经营优势,盈利能力居于行业前列。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          供水业务:量价齐升。2010  年起重庆市供水价格将提高19.04%,供水业务毛利率提升明显。供水量与城镇人口的增长有联系,重庆市主城区未来10  年内主城区人口将增加1  倍,公司供水量有望保持年均7.17%以上的增长,远高于行业平均增长。
          污水处理业务受益于污水处理率的提高。城市污水处理行业仍处于快速成长期,受益于国家对环保的投入,污水处理行业销售收入由2005  年的24  亿元提高到2009年前11  月的90  亿元,全国城市污水处理率目前达到62.80%。重庆生活污水45.78%处理率只有45.78%,而重庆城乡总体规划提出2020  年污水处理率处理率达90%的目标,公司作为重庆地区占据垄断地位的污水处理行业龙头将长期受益。
          募集资金及后续跟进项目进一步扩大产能。此次IPO  募集资金有利于提高供水业务产能、缓解公司污水处理产能压力,降低公司营运成本,另外考虑到公司部分污水处理项目利用率已超过90%,预计公司已用部分自有资金进行募集资金项目的建设,因此公司污水处理能力将进一步扩张。

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