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研究报告:申银万国-大势分析-大势研判-070518

股票名称: 股票代码: 分享时间:2007-05-21 08:46:13
研报栏目: 投资策略 研报类型: 研报作者: 蔡国华
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级:
研报大小:   分享者: she****219 我要报错
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【研究报告内容摘要】

还会振荡拉据
申银万国证券研究所  蔡国华 2007/05/18
盘中特征:
    周五沪深股市幅整理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪市收盘4030.26点,下跌0.45%;深市报收12100.10点,上涨0.74%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两市成交量2651亿元,比上一交易日继续减小。申万行业风格指数中,家用电器、采掘、轻工制造、交运设备以及亏损股、微利股指数涨幅居前。经过短期蛰伏,题材股有再次抬头的迹象。金融服务指数跌幅最大,主要和加息预期有关。沪市B股继续上涨,但动力趋弱。
后市研判:
    股市强势格局不变,但短线还会振荡拉据。
    周五股市热点的特征就是银行股下跌,同时也是股指振荡的动因。日前央行行长谈到,为使宏观经济持续稳定,不排除继续使用货币政策工具,包括提高存款准备金率、加息,甚至其它工具。根据领导的谈话,考虑到CPI指数已超过3%,实际利率为负利率,市场普遍认为加息可能性较大。又恰逢周五,市场担心周末就会出台加息政策。周五银行股整体出现下跌就是这种担心的结果。深市走势比沪市略强,银行股少是原因之一。
    其实,周末既使加息也并不可怕,适度加息对市场的影响还是有限的。股市资金充裕的状况不会因为适度加息而发生根本性的变化。另外,登记结算公司统计数据显示,5月16日沪深两市新开账户数从五一前后的日均30万户下降至24万户,B股账户也有所下降。开户数下降表明增量资金进入股市的速度出现下降,但不是资金的净流出,股市资金绝对量仍在增加。有统计数据显示,新开户资金也不是立刻买股票,有部分新户头开户后持币观望,耐心等待最佳建仓时机的到来。所以,股市实际购买力不会因短期开户数的下降而出现不足。供求关系仍有利于多方。股市强势的格局并没有变化。
    虽然管理层调控股市仍有以市场化为主,不会采取行政手段打压股市。但自从管理层加强风险教育后,市场理性程度有所提升,分歧也进一步加大。大盘向下空间有限,但向上也有不小的压力。就政策面而言,管理层在4000点一线提示风险,表明他们对目前市场的风险还是有担忧的。如果股指继续连续快速上涨,恐得不到政策的支持。所以,虽然股市强势格局依旧,但短线而言,在4000点一线继续振荡拉据的可能性居大。
操作策略:
    关注绩优成长股和实质性题材股。     

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