2010  年2  月通信板块市场回顾及未来三个月投资策略
        本月沪深300  指数和恒生指数的收益率均为2.4%，联通A  股收益率为-4.4%，表现不如指数；运营商港股市场，中国联通H  股表现最佳，取得5.9%的收益率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通信设备方面，虽然2010  年1  月受市场回调的影响，通信设备类个股也出现一定跌幅，但在国家调结构等因素的刺激下，整个科技板块备受市场资金的青睐，通信设备类个股也因此享受高于市场的估值水平，但预计随着3、4  月通信设备类个股逐步披露年报，一些业绩缺乏增长且估值水平明显过高的个股将会出现回调，而业绩成长预期良好且估值相对有优势的个股将更受市场关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        运营商因  09  年3G  巨额资本投入，以及营销费用大手笔的开支，业绩难以获得改观，拐点必须在3G  用户出现规模性增长时方能产生，标志性的事件是：联通3G单月新增用户连续3  个月突破100  万关口。我们预计运营商的股价拐点将在第三季度出现，二季度可能是介入运营商的较好时点。设备商领域，我们坚定看好业绩继续稳步增长、估值具备安全边际的投资标的：中兴通讯、亨通光电和中天科技，三个公司6  个月目标价分别为56.4  元、36.9  元和30.5  元。
        2009  年1  月运营商数据分析
        2010  年1  月，中国移动和中国联通新增3G  用户数分别为49  万和85.3  万，中国移动的3G  新增用户数较上月略有增长，但中国联通的新增3G  用户并未达到之前市场普遍预期的100  万户。中国移动、中国联通和中国电信月新增移动用户分别为511.5  万、166  万和305  万，移动总用户数分别达到5.27  亿、1.49  亿和5914  万。
        1  月中联通和中电信的固话用户数分别为1.03  亿户和1.87  亿户，单月固话用户流失量分别为30  万户和190  万户，1  月中国联通和中国电信的固话用户流失情况均比12  月有所改善，尤其中国联通固话用户流失量下降更为明显。
        在联通  1  月经营数据中，表现最好的应该是宽带用户，本月宽带用户新增96.5万户，较上月21.5  万户的增量大幅提高，宽带总用户数达到3951  万户。自去年9月，电信的宽带新增用户超过联通，并导致全年新增宽带用户总量领先联通，本月联通宽带用户的增长超过电信79  万户的新增规模，逆转了此前的局面。